专题：国泰君安换股合并海通证券预案出炉：10日复牌，合并后将用新称呼

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　　证券行业的超等航母来了。

　　10月10日，通知合并重组后的国泰君安证券股份有限公司（下称“国泰君安”，601211.SH，02611.HK）、海通证券股份有限公司（下称“海通证券”，600837.SH、06837.HK）认真复牌，较此前A股公告的瞻望停牌时候提前了8个往异日。

　　而前一日（10月9日），国泰君安、海通证券两家公司于上交所和香港联交所同步发布合并重组有关预案及勾通公告，本次继承合并选择国泰君安换股继承合并海通证券的方式，即国泰君安向海通证券全体A股换股股东刊行国泰君安A股股票、向海通证券全体H股换股股东刊行国泰君安H股股票，何况拟刊行的A股股票将恳求在上交所上市灵通，拟刊行的H股股票将恳求在香港联交所上市灵通，海通证券的A股股票和H股股票相应赐与刊出，海通证券亦将拒绝上市。募资决策方面，国泰君安拟配套募资不跳跃100亿元，刊行价15.97元/股，较国泰君安A股9月5日收盘价溢价8.6%。

　　自本次继承合并交割日起，存续公司承继及陆续海通证券的一都资产、欠债、业务、东谈主员、公约、天赋过甚他一切职权与义务；于交割日后，国泰君安将办理公司称呼、注册本钱等有关的工商变更登记手续，海通证券将刊出法东谈主经验。合并后公司将接纳新的公司称呼，并把柄届时适用的法律规章和本次合并的具体情况选择一系列举止建立新的法东谈主处分结构、经管架构、发展政策和企业文化。

　　预案中指出，“本次合并后，存续公司的主营业务将保持不变，在本钱实力、客户基础、劳动智商和运营经管等多方面显耀增强中枢竞争力。”把柄测算，合并后存续公司多项中枢数据将列行业第一，举例，按照2024年6月末数据，两家公司合并后成为券商“航母”，总资产、归母净资产、净本钱分辨为16195亿元、3311亿元、1772亿元，均位列行业第一。

　　七项中枢数据将列第一

　　本次合并后，存续公司将在零卖、机构和企业客户范畴上罢了全面最初。把柄2023年年报公开透露数据，两家公司零卖客户数总共达3593万户、席位租出净收入达16亿元、A股IPO保荐承销数目达44家，均位居行业首位。借助更强的品牌效应和范畴上风，将无间首先客户黏性升迁和客户范畴增长。

　　此外，两家公司合并后，汇集布局愈加合理，在长三角、京津冀、珠三角等重心区域的网点总和共计343家，跃居行业第一，业务汇集布局将更为合理，罢了在重心区域的十足最初及天下范围内的深度掩盖，有望通过渠谈上风进一步扩大客户劳动掩盖面、升迁获客成果。合并后公司将健全完善海外化布局，网点掩盖17个国度和地区，提高寰球轮廓劳动水平。

　　业务数据上，钞票经管业务方面，按照2023年年度数据，合并后公司代贸易业务净收入、期货经纪业务净收入、两融业务均跃居行业第一；以两家公司最新的投资护士人东谈主数臆测，合并后投资护士人团队范畴将达到5700东谈主驾驭，有望依托更强壮的投顾团队和现存业务上风进一步升迁资产成立智商，首先客户资产经管范畴无间谨慎增长。

　　投资银行业务方面，两家公司2023年IPO承销总额总共居行业第一，最初第二名超50%；科创板开板以来的科创板IPO承销额总共达2093亿元，科创板IPO承销派别总共达107家，均位居行业第一。

　　机构与往复业务方面，合并后公司2023年公募分仓收入与托管外包范畴跃居行业第一，对公募、私募等重心客户的劳动智商全面增强，权益孳生品与FICC业务智商显耀升迁，执照互补与智商强化夯实轮廓劳动上风，进一步拓宽机构客户生态圈。

　　投资经管业务方面，两家公司执照资源与产品特点上风互补，公募、券商资管与私募股权经管范畴合并将达3.4万亿元，跃居行业前方。

　　举座来看，合并后公司概况以更集约、更高效的运营经管。一方面，资产范畴跃升、结构优化。按照2024年6月末数据，两家公司合并后总资产、归母净资产、净本钱分辨为16195亿元、3311亿元、1772亿元，均位列行业第一，同期资产举座结构更为平衡，更大、更平衡的资产欠债表将显耀增强合并后公司的风险承载力、膨大公司本钱应用空间、升迁本钱使用成果。

　　此外，合并后公司的数字科技最初上风将进一步夯实，两家公司零卖客户APP总共月活数稳居行业第一， 机构客户APP涵盖全宗旨场景，有望基于丰富的应用场景和前沿手艺立异，更好升迁客户劳动体验、优化业务模式，引颈行业数字科技发展。

　　一流投行诞生步地慢慢了了

　　国泰君安、海通证券均为大型轮廓类证券公司，在本钱范畴、盈利水平、轮廓实力等方面还是达到行业最初，在推动金融服求实体经济、金融纠正开放等方面剖判着要紧作用，是“金融强国”诞生的积极参与者。

　　业内东谈主士合计，本次合并将罢了强强勾通，驻足上海开放经由高、经济活力强、产业资源丰富、科技立异实力浑厚等细密基础，用好一流的金融基础神情和东谈主才资源，同期也将充分依托行业最初上风，积极主理政策机遇，优化金融供给，更好剖判径直融资“劳动商”、本钱商场“看门东谈主”、社会钞票“经管者”功能，加速向具备海外竞争力和商场引颈力的投资银行迈进，为本钱商场、证券行业立异发展注入强盛能源。

　　本次合并还将推动两家公司罢了上风互补。合并后公司可充分利用两边客户、资产、执照、东谈主才、品牌与股东资源的各自上风，进一步聚焦主业、剖判范畴上风、协同效应，建立起更为平衡的业务板块，在行业变革中霸占商场先机、升迁商场份额、巩固上风主导地位，构建全面最初的中枢竞争力。

　　此外，合并后公司将会通国泰君安及海通证券各平缓数字科技、合规风控等方面的智商及训戒，将领有更专科最初的中枢手艺，更集约高效的运营机制，更健全完善的合规与风险经管机制，立异智商和抗风险智商有望全面升迁，助力公司提质增效、筑牢安全底线。

　　值得一提的是，合并后公司海外化布局进一步健全完善，构建涵盖上海、香港、澳门、新加坡、纽约、伦敦、东京、孟买等寰球主要本钱商场在内的金融劳动汇集，掩盖包括北好意思、欧洲在内的推崇商场，以及包括亚洲、拉好意思在内的新兴商场。

　　合并后公司将全面提高跨境金融及寰球轮廓金融劳动智商，加强境表里业务联动，整合知晓国内海外两个商场、两种资源，更好代表中国金融行业活着界金融舞台参与寰球竞争和资源成立，为寰球零卖、企业、机构客户提供更高质地的钞票经管、投资银行和资产经管劳动，成为知足客户跨境金融及寰球资产成立需求的海外一流投资银行。

　　行业迎来历史性发展机遇 

　　高洁证券发布研报称，合并后新券商主体轮廓实力有望跃至行业第一，期待兼并奏效。一方面，净资产有望跃至行业第一，且100亿配套召募资金落地有望进一步升迁合并新主体的本钱金实力；另一方面，新主体各业务竞争力均有望加强：海通证券投行业求实力较强，国泰君何在投资、孳生品业务方面布局较为完善。“二者加总后新主体投行业务竞争力有望置身行业头部、自营及孳生品业务发展空间有望进一步绽开。”高洁证券说谈。

　　业内东谈主士还指出，本次往复为头部大型券商整合首例，有望催化券商并购干线行情，属于吞并实控东谈主的上市券商商场善良度有望升迁的同期，券业供给侧纠正下头部券商进行政策性重组的可行性、伏击性升迁。

　　中央金融责任会议建议，要“栽种一流投资银行和投资机构”“撑持国有大型金融机构作念优作念强”。2024年3月，中国证监会发布《对于加强证券公司和公募基金监管加速推动诞生一流投资银行和投资机构的见识（试行）》，建议到 2035年酿成2至3产品备海外竞争力与商场引颈力的投资银行和投资机构。2024年4 月，国务院发布《对于加强监管驻扎风险推动本钱商场高质地发展的些许见识》，建议推动证券基金机构高质地发展，撑持头部机构通过并购重组、组织立异等方式升迁中枢竞争力，饱读动指挥头部公司驻足主业加大对产业链上市公司的整协力度。2024年9月，中国证监会发布《对于长远上市公司并购重组商场纠正的见识》，建议“撑持上市证券公司通过并购重组升迁中枢竞争力，加速诞生一流投资银行”。 

　　中国本钱商场领有寰球范畴最大、往复最活跃的投资者群体，商场后劲弘大、发展空间广宽。行业头部机构通过并购重组作念优作念强，将推动重塑行业竞争步地，酿成知足投资者需求的各样化金融产品和劳动体系，健全投资和融资相和谐的本钱商场功能，更好落实科技、绿色、普惠、养老、数字金融等“五篇大著作”的政策布局，主理历史性发展机遇。

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